Por César Addario Soljancic

En los últimos días, dos nombres han marcado el paso de lo que sucede en Wall Street:  GameSpot y Reddit. Oleadas de cibernautas, sobre todo jóvenes y muchos de ellos tenedores de criptomonedas, han decido qué acciones hacer subir, apostando muchas veces contra edge funds que, sintiéndose impotentes ante cómo estos chicos están manipulando las dinámicas del mercado, ahora reviven el viejo debate sobre si este debe regularse.

Tratemos de explicarlo de forma breve y sencilla. Un grupo de jóvenes organizados en la plataforma Reddit, ha puesto de cabeza a Wall Street, decidiendo qué acciones suben y causando pérdidas a fondos multimillonarios.

Recordemos, primero, cómo funciona el mercado financiero. Las empresas cotizan sus acciones en la bolsa y los inversores las compren con la expectativa de queel precio suba y puedan obtener ganancias, a la vez que asumen el riesgo de que pase lo contrario, que el precio baje y les genere pérdidas.

La fluctuación de precios de las acciones, las denominadas cotizaciones, no se dan de forma natural sino que responden al sistema de oferta y demanda: a mayor demanda, suben los precios, y cuando la demanda cae, lo hace también el valor de las acciones.

Dentro de este libre mercado hay muchos factores que permiten influir en los precios, como las noticias sobre los emisores, las proyecciones económicas, o las compras o ventas repentinas que grupos grandes hacen de una misma acción.

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Una de las actividades en los mercados financieros que genera polémica son las denominadas ventas en corto, short selling, que básicamente es apostar a que una acción baje.

Se realiza pidiendo prestada una acción durante un tiempo, en el cual se vende y compra nuevamente. Si el precio baja, se genera una ganancia, pero si sube, se pierde. Veamos un ejemplo: se pide prestada una acción que vale US$100, y se vende. Luego, la acción baja a US$50 y se vuelve a comprar para devolverla. Como te pagaron US$100 por ella y solo gastaste US$50 para recuperarla y devolverla, los US$50 te quedaron a ti como ganancia.

Pero si la vendiste a US$100 y sube, y debes pagar más para recuperarla y devolverla, perdiste dinero.

Esta operación es, como decíamos, polémica, pues es una apuesta de que una empresa caerá. En el mercado, se les suele llamar a quienes lo hacen “inversores buitres”, y está prohibido en la mayor parte de Europa.

Teniendo esto claro, veamos lo que pasó en Wall Street esta semana: Este tema de las ventas en corto era debatido, entre otros, en un foro llamado Wall Street Bets, de la plataforma Reddit. Los jóvenes se pusieron de acuerdo para comprar acciones de una empresa que vende videojuegos llamada GameStop que, con el auge del juego online, ha registrado pérdidas durante años.

Ya que GameStop ha tenido una caída sostenida, sus acciones eran usadas para hacer short sellings. Incluso algunos de los mayores fondos del mundo tenían operaciones de ventas en corto con las acciones de esta empresa.

Pero con las compras generalizadas de los jóvenes de Reddit, la empresa dejó de caer y comenzó a subir, generando pérdidas para los inversores, muchos de ellos, como apuntábamos, bastante grandes. Hace dos semanas, una acción de GameStop valía US$17 y ahora supera los US$337. Las pérdidas para los inversores que hicieron ventas en corto son considerables: si un fondo puso US$10 millones en un short selling contra GameStop, tendrá que pagar US$200 millones.

Los jóvenes de Reddit repitieron la receta con otras empresas que habían venido en franca caída, como Blockbuster y BlackBerry. Los resultados han sido pérdidas millonarias para importante fondos, y un renovado debate sobre la necesidad de regular el mercado. Jugadores grandes, que antes abogaban por desregular, ahora están pidiendo que el Estado intervenga.

Wall Street ha hecho lo suyo propio y ha permitido a algunos de estos grandes fondos que salgan anticipadamente del plazo de sus ventas en corto, para evitar su bancarrota. Además, plataformas como Robin Hood, con las que inversores minoritarios manejan sus operaciones en bolsa, ha bloqueado comprar las acciones que han subido por acción de los jóvenes de Reddit. Ya no parece tanto un libre mercado.

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¿Cuánto más durará este juego? Es difícil decirlo. Ante la flexibilización de las reglas en Wall Street para proteger a los fondos, y el bloqueo en las plataformas de acceso para pequeños inversores, las hordas de jóvenes se han tomado las redes sociales y han colocado como tendencia en #DontSell, un llamado a conservar sus acciones, que sigue obligando a los operadores que tenían short sellings con estos títulos, a comprarlas de forma anticipada y seguir haciendo que el precio suba.

*Es experto en estrategias de Deuda Soberana e los Mercados Emergentes en América Latina.

Las opiniones expresadas son sólo responsabilidad de sus autores y son completamente independientes de la postura y la línea editorial de Forbes Centroamérica.